全年AG体育 | 首页产品价格或走出前高后低格局

目前看，行情压力较为确定的是2季度，1季度的运行高度主要受冬储情况影响。全年AG体育 | 首页产品价格或走出前高后低格局，预估螺纹全年主要运行中枢下移至3800—3000，若宏观氛围与需求转差发生共振，也不排除端行情至2600附近；预估热卷全年主要运行中枢为3800-2800。

冬储方面，按节气推演，19年春节较18年要早近两周，预计累库到春节后两周，也是惊蛰前一周。假设从12月14日当周出现增库（一般累库开始是在大雪后1-2周），则预计今年冬储累库周期约77天，总累积量约1015万吨，与去年水平相近。在这种情况下，能满足平均累库速度与过去三年持平，累库压力不会太大。因为从往年的库存数据对比结果来看，价格与累库/去库速率关系密切。冬储期间，当日均累库速率高于平均水平时，价格易跌难涨；相反，当日均累库速率低于往年平均水平时，价格易涨难跌。

综上，钢材价格震荡运行，其中1季度行情易受冬储影响，关注冬储进程中的逢低做多以及基差扩大机会，行情启动条件为冬储氛围启动（投机需求启动）+平均累库速率低于往年或总库存低于往年。在累库完成后的行情压力则需要视春季需求释放情况而定。目前看2季度（尤其季度末）供需关系或转差，关注阶段性下跌中的逢高沽空及卖出保值机会。